生鮮電商大潮下,洪九果品能否扶搖直上?
2022-05-16 13:02 洪九果品 生鮮電商

2生鮮電商大潮下,洪九果品能否扶搖直上?

來源:伯虎財經(ID:bohuFN) 作者:靈靈

近日,重慶洪九果品股份有限公司(簡稱:洪九果品)向港交所遞交招股書,擬主板掛牌上市。

此前,洪九果品曾在2019年與東興證券簽署上市輔導協議,擬赴A股市場IPO,但在2021年9月,公司終止了A股上市輔導,轉戰港股。

直到近期重新更新了招股書。

實際上,在洪九果品提交招股書后,百果園也很快跟上。他們都是水果行業的頭部品牌,也都多次IPO未果。

如今,水果巨頭相聚港股IPO,洪九果品有機會成為“水果第一股”嗎?

挑扁擔的水果商人,嘗到批發的魅力

1970年,鄧洪九出生于重慶市長壽區,年幼喪父,17歲就在碼頭做挑夫,靠替別人裝卸貨物養活自己。

彼時,鄧洪九發現,賣水果很賺錢,他開始用扁擔挑水果到碼頭售賣。

再后來,鄧洪九偶然間留意到,在重慶朝天門碼頭供不應求的紅桔,在自己的老家卻便宜到發爛。

鄧洪九把攢下的全部家當2000多元,換成了2噸長壽紅桔運到碼頭售賣,就這樣賺到了第一桶金。“第一次感覺到批發那一塊的利潤給我帶來的魅力,以至于說,我以后全身心投入批發這一塊,不做擔擔了。”鄧洪九曾回憶道。

此后,鄧洪九的水果生意也從紅桔發展到更多種類。然而,由于單打獨斗,鄧洪九在水果生意競爭中并不占優勢。

2001年8月,為了搶占砂糖桔市場,鄧洪九提前趕往廣東下訂單,但同去的一家公司連下幾個訂單,他卻兩手空空。

當時,母親因病而逝,再加之生意失意,鄧洪九倍感喪氣。好在,一位批發市場總經理給了他一個重要的建議:你開公司肯定是個好事情,公司企業有信譽度的保障。

2002年,洪九果品正式成立,發展逐漸步入正軌。

2005年,鄧洪九開始經營進口水果。因為價位高,在批發市場銷量不大,急需攻入超市。就在當時,“臺灣水果進入大陸實施零關稅”的新聞,吸引了鄧洪九。

“如果搶先一步把臺灣水果引進重慶,就算不賺錢,也是挺進超市的好機會。”

很快,鄧洪九從廈門買回了4噸臺灣水果。由于臺灣水果第一次進入重慶,許多超市開始陸續找上門合作。合作可以,但鄧洪九提了另一個條件:你要讓我的臺灣水果進入你的超市銷售區,那么我公司的其他水果也會一起進來。

到2012年,洪九果品已經覆蓋了200家超市,當年銷售額超4億元。

發展至今天,洪九果品是中國第二大鮮果分銷商,中國最大的榴蓮分銷商。而這背后也得益于其“端到端”的供應鏈。

“端到端”的供應鏈,支撐起第二大水果商

洪九果品“端對端”的供應鏈主要體現在三個方面:深入果園、源頭直采;強大的供應鏈基礎設施;廣泛的銷售網絡。

(截至招股書)

截至2021年底,洪九果品在泰國、越南等原產地擁有16個水果加工廠并組建了近400名員工的當地團隊。由此,洪九果品得以建立較強的議價能力,和設置較高的進入門檻。

(截至招股書)

2021年,洪九果品在泰國的榴蓮采購量占中國向泰國進口榴蓮總量的10.1%。

這些也推動了洪九果品自有品牌的發展。截至目前,洪九果品形成了以榴蓮、山竹、龍眼、火龍果、車厘子、葡萄為核心共49種品類的豐富水果產品組合,并在14個水果品類中成功打造了18個水果品牌。

此外,中國鮮果傳統分銷網絡有多個層級,具有流通環節多、損耗率高及數據割裂等特點。在這一點上,洪九果品的“端對端”實現了從產地端對接到批發終端,大幅去除了中間層級,節約分銷費用的同時也降低了損耗。

據洪九果品介紹,這一去除中間層級的分銷網絡由數字化驅動而成。招股書顯示,供應鏈結構和數字化賦能使洪九果品能夠提效、實現協同效應,提升運營效率,同時降低損耗率。2021年,洪九果品的損耗率為1.3%,而行業平均損耗率位于1%-5%。

銷售體系全面網格化也是一大特色。截至2021年底,洪九果品在全國設立了19家銷售分公司,開設了60個分揀中心,水果產品銷售到近300個城市。

目前,洪九果品共有終端批發商、新興零售商、商超客戶、直接銷售四種渠道。以2021年為例,這四大渠道的收入分別為54.79億、21.34億、14.55億、12.12億元,占比分別為53.3%、20.7%、14.2%、11.8%。

(截圖自招股書)

值得一提的是,終端批發商與直接銷售的數據基本與2020年持平,商超客戶則有明顯減少,而新興零售商的收入和占比都有一定的提升。招股書提到,2019年至2021年新興零售商銷售收入的復合年增長率為112.7%。

事實上,新零售的興起,既是洪九果品的新機遇,同時也是一大挑戰。

生鮮電商大潮下,洪九果品能否扶搖直上?

有很多跡象都在表明,新零售的發展,大大推動了洪九果品的發展。

根據灼識的資料,2021年洪九果品是新興零售商中的領先水果分銷商。新興零售商,其實就是社區團購、生鮮電商等。目前,我們所知道的叮咚買菜、盒馬鮮生等新零售商均從洪九果品采購水果。

而在這些新零售平臺興起的同時,對水果產品標準化的需求也越來越高,這就推動上游需要更為嚴格的品質把控,從而為洪九果品這樣的企業提供更大的發展機遇。

洪九果品投資人CMC資本合伙人陳弦曾提到,盒馬2019年全國的榴蓮很多都是洪九供給的,盒馬對榴蓮很挑剔,什么顏色,有幾瓣,要求非常嚴格。

在他看來,盒馬這種要求是來自用戶的需求升級,所以用戶升級迭代,促進了渠道升級,最后一定會推動供應鏈升級。

而像洪九果品這樣的公司,放在十年前,由于用戶不挑,并無法展示出明顯的特質。但在今天,卻可能產生更高的溢價。

實際上,洪九果品的發展已驗證了這一點。

招股書顯示,2019年、2020年和2021年,百果園的收入分別為89.76億元、88.53億元、102.89億元。而洪九果品2019年-2021年的營收分別為20.77億元、57.71億元、102.8億元。

可以發現,洪九果品的營收增速遠超百果園。

新的市場機會,仍在向洪九果品招手。按未來五年的預計增速計,榴蓮、車厘子、山竹、龍眼及火龍果是中國2021年零售額超過100 億元的水果品類中增速最快的五大品類,其中,榴蓮預計將為未來五年增速最快的品類,其2021年至2026年的復合年增長率達到20.1%。

值得注意的是,前景并非一派明朗。

一方面,傳統渠道仍然是洪九果品的主要競爭者。

目前,商超、夫妻老婆店、菜市場等傳統渠道仍然為中國鮮果零售的主要渠道,2021年約占中國鮮果零售總市場規模的69.5%。

另一方面,雖然多數新零售商選擇從洪九果品采購,但不排除叮咚買菜等頭部生鮮電商平臺未來會開拓自己的水果產地資源,打造自有品牌。目前,在預制菜品類上,叮咚買菜已推出自有品牌。

此外,以拼多多為代表的巨頭,早就盯上農產品這塊大蛋糕,果業資源同樣位列其中。來自互聯網巨頭的挑戰,顯然不可小覷。

如今的水果市場,正在朝著萬億規模邁去。相關數據統計,按零售額計,2026年中國鮮果零售市場的市場規模預計將進一步增長至20714億元,2021年至2026年的復合年增長率為9.2%。

遺憾的是,偌大的生意里,遲遲跑不出“水果第一股”。

但并不影響,“水果第一股”的誕生令人充滿期待。

參考來源:

1、洪九果品招股書

2、浪潮新消費:投資完美日記、叮咚買菜、洪九果品,CMC資本陳弦:如何發現下一代主流消費公司?

3、獵云網:南百果、西洪九,掀起“水果零售第一股”爭奪戰

4、http://www.c-cnc.com/news/ccnc.asp?id=39966